觀點：昨日滬鋅偏強震蕩。宏觀方面，國務院常務會議決定加大穩崗促就業政策力度，強調要推進企業在做好疫情防控條件下復工達產。美債美元雙雙走強，對有色金屬價格形成壓制。海外方面，俄羅斯強勢斷供波蘭及保加利亞天然氣，當前部分海外冶煉產能恢復但婺體情況仍不樂觀，供應持續偏緊。歐盟目前暫未對以盧布方式結算天然氣達成共識，歐洲天然氣價格仍存在波動風險。海外礦端由于冶煉企業未完全恢復產能導致鋅礦供應相對競松。國內供應方面，國內礦復產緩憬，加之海外礦進口困難，礦端較為緊張。鋅錠進口虧損維持5000元噸以上高位，考慮到當前滬倫比值較低，需關注后續出口情況。消費端，近期北京疫情加重或將影響物流運輸。華東上海防疫形勢有所轉好，部分道路運輸恢復正常。但現貨市場成交較之前仍舊疲軟。下游終端更多的尋求其他地區貸源。近期鋅錠整體庫存較此前有所累積，仍有階段性累庫的情況。價格方面，國內疫情對下游采購及運輸干擾較大，鋅價受到一定拖累，短明建議中性對待，但海外冶煉高成本委加低庫存格局對鋅價下方仍有所支撐。